Helium (HNT) 周末上涨 167%，触及 0.989 美元。此次剧烈波动背后是空头头寸清算和迅速增加的期货活动，而涨势能否持续目前正受到讨论。

Helium 的价格在整个夏季都在 0.30 美元以下交易，而周末几乎上涨了 170%。HNT 首先从 0.33 美元升至 0.45 美元，随后达到 0.70 美元。第二波涨势将价格推至 0.9782 美元，日内峰值达到 0.989 美元。

点燃这一波动的导火索是德克萨斯州的一项新 Wi-Fi 部署。然而，价格涨幅的规模远超这一消息。

Helium 为何瞬间上涨？

Helium 是一个 DePIN 项目，用户通过在其家庭和企业中运行硬件成为无线网络的一部分。HNT 是该网络的本地代币。

随着周末的上涨，交易量也达到了异常水平。日交易量超过 1.1 亿美元，总交易量达到 2.4826 亿美元。这一数字超过了约 1.548 亿美元的市场价值。

Helium 方面还有一个来自过去的细节。Nova Labs 于 2025 年 4 月与 SEC 达成了一项 20 万美元的和解协议。监管机构称，该公司就其使用 Lime、Nestle 和 Salesforce 的网络做出了虚假陈述。该过程与代币本身无关，而是涉及公司向股票投资者的声明。

HNT 中的空头挤压是如何开始的？

HNT 的上涨很大一部分源于看跌头寸的强制平仓。

根据 CoinGlass 的数据，仅在周日就有约 150 万美元的空头头寸被清算。整个周末的空头清算总额超过 160 万美元。而多头头寸的清算额则保持在约 196,650 美元的水平。

在空头头寸平仓期间，交易所发生了强制性的 HNT 买入。这些交易进一步推高了价格，加速了涨势。

这种市场结构被称为空头挤压（short squeeze）。

HNT 的杠杆率增加了多少？

清算后，期货市场的未平仓合约数量增加了 197.6%，达到 1,364 万美元。这是近一年来的最高水平。

未平仓合约随价格上涨表明有新头寸进入市场。但这也增加了在潜在回调中更多杠杆头寸被清算的风险。

为什么 HNT 的资金费率引人注目？

在资金费率接近零持续约八个月后，周末在一个支付周期内降至 -1.2% 以下。

负资金费率表明持有空头头寸的投资者正在向多头支付费用。这意味着空头方面的挤压成本正在增加。

Bybit 针对 HNT-PERP 发布的单独市场评论中提出，最新的资金费率接近 -10%。然而，这一数据本身并不能决定 HNT 的方向。

Helium 的涨势结束了吗？

HNT 在触及 0.989 美元的峰值后回落至 0.88 美元附近。空头清算也放缓；过去一小时平仓的空头头寸价值保持在约 22,920 美元的水平。

这一局面表明，推动价格上涨的强制性买入第一波可能已基本结束。此后，HNT 能否维持高位将更多地取决于正常市场需求的强度。

投资者将关注的指标之一是未平仓合约。如果未平仓合约趋于平稳而价格保持高位，可能会形成市场接受新水平的更强信号。资金费率接近零也可能表明空头头寸开始解除。

在供应方面，迄今为止铸造的所有 HNT 代币都在市场上流通。尽管如此，总供应量正朝着 2.23 亿 HNT 的水平迈进，还将发行约 3,700 万枚代币。

因此，周末的涨势是否会持续现在处于更关键的阶段。空头清算引发了涨势，新的期货头寸放大了波动。现在，HNT 能否依靠正常的现货需求维持在 0.88-0.99 美元区间将是决定性的。

编辑注

尽管 HNT 接近 170% 的涨幅和杠杆交易中产生的高额利润引人注目，但低流动性和高波动性增加了风险。未实现利润不应被视为已平仓前的确定收益。

本内容基于一般市场数据，不构成投资建议。我们建议您进行自己的研究。