链上追踪器标记了 3000 万枚 World Liberty Financial USD (USD1) 从 Fireblocks 的托管钱包转移到币安（Binance）的交易，该交易发生在 8 月 31 日结束前的最后 15 小时内。这延续了将大多数与特朗普相关的稳定币转移到单一离岸交易所的趋势。
在全球加密货币市场日益依赖稳定币进行贸易结算的背景下，这种集中度是一个关键点。这意味着领先美元稳定币背后的大部分资金仅在一个平台上可用。
一个钱包，一个交易所，每次数千万
第二天，追踪器披露，在一周内又有 1000 万枚 USD1 存入和转账，使总数达到 6600 万枚 USD1。所有流向都指向全球领先的加密货币交易所币安，根据该交易所的年终报告，币安已有超过 3 亿总客户，并在 2025 年实现了 7.1 万亿美元的现货交易量。
根据汇总的所有数据，追踪器显示，在 8 月 20 日至 31 日期间，恰好有 9600 万美元从 Fireblocks 托管钱包转移到币安。
根据 8 月 26 日提供的更新，七天转账总额达到 6600 万美元，其中 2800 万美元发生在最后 21 小时内，1000 万美元是最新的存款。因此，2800 万美元占用了滚动窗口早期部分发生的交易量。8 月 31 日报告的另外 3000 万美元使这些交易的最低总金额达到 9600 万美元。
该图表显示了币安收到的总转账额，未考虑净兑换或代币所有权，因为追踪器并未表明代币此后是否已离开交易所。
根据 DefiLlama 的数据，USD1 是第五大稳定币，市值为 41.7 亿美元，过去一周上涨 4.1%，落后于 Tether、USD Coin、Sky Dollar 和 Dai，但领先于 Ethena 的 USDe。
BitGo Bank & Trust, National Association 是一家获得 OCC 许可的国家信托银行，负责发行和赎回该代币，而 USD1 品牌属于 World Liberty Financial。毕马威（KPMG）审计后发布的储备报告显示，截至 7 月 31 日，流通代币数量为 3,996,528,668 枚，由价值 4,000,867,230 美元的赎回资产支持。
为什么市场应该关心这种集中度
在 USD1 的集中度变得明显之前，币安就已经在大力推广该代币。2025 年 12 月，币安免除了选定 USD1 交易对的手续费，随后在 1 月发起了一项活动，向在交易所持有 USD1 的符合条件的用户发放价值 4000 万美元的 WLFI 奖励。
根据《福布斯》对 Arkham Intelligence 数据的分析，截至 2 月 9 日，币安持有约 87% 的 USD1 供应量，即当时流通的 54 亿美元中的约 47 亿美元。币安美国（Binance US）仅持有 1119 美元，这意味着几乎所有的交易所集中度都位于离岸地区。
奖励活动仍在继续。币安最新的 USD1 活动将持续至 9 月 4 日，符合条件的客户可以通过购买和交易 USD1 获得 1.7 亿枚 WLFI 代币中的一部分，以及可变的增强收益。
这就是为什么持续的流入不仅对 USD1 本身很重要。国际清算银行（BIS）的研究表明，稳定币流量可能会溢出到传统货币市场。BIS 3 月的一份工作论文估计，净稳定币流入量每增加 1%，通过稳定币购买美元与通过现货外汇购买美元之间的差距就会扩大约 40 个基点，同时对本地货币造成贬值压力。
当一种稳定币的流动性高度集中在一个交易所时，该场所的中断会更快地通过市场传播。
无法摆脱的政治线索
USD1 的政治联系与其市场故事密不可分。World Liberty Financial 将唐纳德·特朗普总统列为联合创始人，与其子小唐纳德·特朗普、埃里克·特朗普和巴伦·特朗普并列，而一家关联有限责任公司拥有该公司约 38% 的股份。特朗普在财务披露中报告称，他从该项目中获得了 5740 万美元的收入。
2025 年 5 月，联合创始人扎克·维特科夫（Zach Witkoff）在迪拜的一次会议上表示，USD1 已被“选为阿布扎比公司 MGX 对币安 20 亿美元投资的官方结算稳定币”，这一言论引发了关注。
包括参议员伊丽莎白·沃伦（Elizabeth Warren）在内的立法者提出了利益冲突的担忧，因为特朗普在监督美国加密货币政策的同时也从该业务中受益。币安仍被禁止在其主要美国平台运营，而创始人赵长鹏（Changpeng Zhao）去年获得特朗普赦免后，仍保留多数所有权。
因此，最新的存款不仅加深了 USD1 在币安的流动性，还使这种政治上敏感的稳定币继续集中在已经处于争议中心的交易所。
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