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比特币收益率已经超越了将 BTC 借贷给中心化平台并收取利息的阶段。在 2026 年，持有者可以选择自托管质押模型、借贷协议、托管 DeFi 金库、交易所嵌入式策略和包装比特币质押系统。

比特币持有者可以通过质押、借贷和托管 DeFi 金库赚取收益，不同策略之间的托管和风险差异很大。

Stacks BTC 质押目标约为年化 3% 的原生 BTC 收益率，同时将比特币保留在持有者的密钥控制下的比特币 L1 上，尽管该产品尚未达到主网。

Zest 提供约 1% 的 sBTC 收益，而 Kraken 和 Lombard 目前通过借贷和托管 DeFi 策略分别提供约 1.4% 和 2% 的收益。

Starknet 和 Babylon 以其原生代币支付奖励，而 Babylon 将 BTC 保留在比特币 L1 上但引入了削减风险。

投资者需要知道收益来自哪里，比特币是否仍由他们控制，以及回报是否依赖于真实的经济活动或代币发行。

此排名使用相同的框架比较七个领先的比特币收益机会：协议运营记录、收益来源、托管模型、智能合约风险敞口、流动性、可持续性和链上可验证性。大部分比较风险框架和当前利率数据来自 BitcoinYield。利率可能迅速变化，因此以下数字应视为快照而非固定回报。

1. Stacks BTC 质押

Stacks BTC 质押专为希望在不放弃硬币托管权的情况下获得原生 BTC 收益的比特币持有者设计。该产品尚未达到主网，但其提议的结构将其置于市场低托管端。

根据当前设计，参与者使用标准时间锁机制直接在比特币 Layer 1 上锁定 BTC，并将该仓位与价值约为 BTC 价值 5% 的 STX 配对。比特币保留在持有者的密钥控制下，而不是通过桥接、包装或中心化托管方转移。

目标收益率约为年化 3% 的原生 BTC。该回报来自 Proof of Transfer（PoX），即 Stacks 共识系统。Stacks 矿工承诺投入 BTC 以竞争出块权，这些 BTC 资金用于奖励参与者。Stacks 表示，自 2021 年 1 月以来，PoX 已分发超过 4,200 BTC。

该模型不依赖于新奖励代币的发行、回收的存款或无担保借贷。相反，回报来自与网络运营相关的矿工支出。

BTC 被设计为进入大约六个月的绑定周期。持有者可以提前退出并收回本金，但他们将放弃该周期剩余的奖励。该结构不包括削减风险。

对于优先考虑资本保全的投资者来说，计划中的模型之所以突出，是因为托管权在比特币 L1 上由用户强制执行。关键风险在于执行：截至 2026 年 7 月，比特币质押仍处于私有测试网测试阶段，因此其主网表现尚未经过验证。

2. Zest Protocol

Zest Protocol 通过实时借贷市场提供与比特币挂钩的收益率，目标用户是熟悉 DeFi 基础设施的用户。

该协议在比特币 DeFi 领域建立了最强大的运营记录之一。Zest 报告称约有 800 BTC 存入，超过 1,500 次清算且零坏账，历史峰值总锁定价值超过 1 亿美元。

当前收益率约为 1% 的 sBTC，这是一种在 Stacks 上的比特币支持资产。回报主要来自与 PoX 奖励相连的双重质押（Dual Stacking）机制，借贷利息贡献较小。在启动时，参与的 Stacks 实体将其部分 PoX 奖励重定向给双重质押系统的用户。

这使收益率具有真实的经济来源，但也比 Stacks BTC 质押设计产生了更多的依赖性。用户依赖 sBTC 基础设施、控制底层 BTC 访问权限的签名者集、借贷合约以及双重质押的持续运营。

Zest 的下一个主要产品比特币抵押金库（Bitcoin Collateral Vaults）旨在让持有者直接在比特币 L1 上锁定 BTC 并在 EVM 网络上借入稳定币。该结构可以减少希望在不转移托管权的情况下将比特币用作生产性抵押品的机构面临的最大障碍之一。

Zest 最适合了解借贷风险并希望使用具有可衡量运营记录的实时协议的投资者。

3. Kraken 比特币金库

Kraken 比特币金库将链上比特币收益率策略包装在熟悉的中心化交易所界面中。用户通过 Kraken 存入 BTC，而底层策略由幕后运行的专门基础设施处理。

该金库目前提供约 1.4% 的可变收益率。存入的 BTC 在通过抵押 DeFi 策略部署之前，会转换为 Kraken 的包装比特币资产 kBTC。Veda 提供金库基础设施，而外部信贷市场（包括 Morpho）构成底层收益过程的一部分。

回报来自真实的借贷和信贷市场活动，而不是代币发行。这使得该策略比那些完全依赖新发行代币奖励的产品具有更可持续的经济基础。

便利性是主要优势。用户无需直接与多个 DeFi 协议交互或自行管理每个底层仓位。

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权衡是更广泛的信任和执行表面。存款人依赖 Kraken 作为面向用户的平台、kBTC 包装机制、Veda 的金库合约以及资本部署的外部市场。用户持有对金库的索赔，而不是在整个策略过程中保持对底层比特币的直接控制。

因此，Kraken 比特币金库适合优先考虑简单性并愿意接受交易所、包装器和智能合约依赖以换取托管访问比特币收益率的投资者。

4. Lombard 比特币收益

Lombard 比特币收益采取不同的方法，将资本分散到多个 DeFi 策略中，而不是依赖单一的借贷市场。

用户存入支持的比特币资产并收到 BTCe，这是一种代表其在金库中仓位的收据代币。然后通过 Veda 的金库基础设施将资本分配到白名单策略中。

当前收益率约为 2%，尽管回报随市场状况和资产配置而变化。该策略包括货币市场仓位和流动性提供，部分资本有时在未分配状态下保留，而经理评估可用机会。

收益来自真实的 DeFi 活动，而不是协议代币发行。然而，回报在很大程度上取决于金库分配资本的有效性以及底层市场的表现。

这与 Kraken 的交易所嵌入式产品形成了不同的风险概况。Lombard 用户面临金库合约、产品下方的 LBTC 基础设施以及接收分配的每个 DeFi 策略的风险敞口。多元化可以降低对单一市场的依赖，但也创造了更多可能出现技术或经济问题的点。

用户还持有 BTCe 而不是直接控制底层比特币。收益路径通过链上策略可见，但评估完整仓位需要监控金库经理的分配决策。

因此，Lombard 比特币收益更适合希望在不手动管理多个 DeFi 仓位的情况下获得多元化比特币收益敞口，并接受主动分配金库带来的额外复杂性的投资者。

5. Hermetica hBTC

Hermetica 的 hBTC 金库针对愿意接受策略风险以换取主动管理的以 BTC 计价的回报的用户。

金库接受存入的 BTC 敞口并通过 DeFi 策略部署。典型结构使用与比特币挂钩的抵押品借入稳定币，将这些稳定币放入产生收益的仓位，并将产生的利润转换回 BTC。

当前收益率约为 1.4%，尽管 Hermetica 曾宣传在有利策略条件下潜在回报高达 8%。利率各不相同，因为回报取决于借贷成本、市场利差和底层策略表现。

提取回原生比特币无需许可，仓位和交易在链上可见，策略限制是预先设定的，而不是留给自由裁量的手动交易。

风险概况比直接质押更广泛。hBTC 依赖于 sBTC 及其签名者集、智能合约、链下 keeper 以及几个连接的 DeFi 仓位。Hermetica 已完成多次审计并使用预定义的杠杆、Delta 和利息利差控制，但这些保障措施减少而非消除了执行风险。

此选项适合希望获得以 BTC 计价的收益同时对托管链上策略感到舒适的经验丰富的 DeFi 用户。

6. Starknet BTC 质押

Starknet BTC 质押允许包装比特币资产（如 WBTC、LBTC、SolvBTC 和 tBTC）的持有者参与网络安全。

当前收益率约为 2.4%，但奖励以 STRK 而非 BTC 支付。因此，名义 APY 取决于质押率和出售奖励时 STRK 的市场价值。

收益来自代币发行，而不是外部经济活动。如果 STRK 价格下跌或质押激励减少，回报的实际价值可能会缩水。

托管也取决于所选的比特币包装器。每种资产在资金到达 Starknet 之前都会引入其自己的托管方、联盟或签名者集假设。智能合约风险随后扩展到包装器、桥接和质押系统。

此选项可能吸引已经在 Starknet 生态系统中活跃的用户，但对于寻求原生 BTC 收益或最小基础设施风险的投资者来说不太适合。

7. Babylon

Babylon 提供了按承诺总价值计算的最大原生比特币质押系统之一。用户在比特币 L1 上锁定 BTC 并用于帮助保护外部权益证明网络。

托管设计很强。比特币保留在由持有者密钥控制的 Script 治理 UTXO 内，而不是转移到包装资产。

权衡是削减。BTC 支持帮助保护连接网络的最终性提供商，不当行为可能会使质押的比特币面临风险。

当前仅 BTC 的收益率约为 0.04%，以 BABY 而非比特币支付。共同质押 BABY 可以提高利率，但回报仍然依赖于原生代币发行，而不是矿工费用、借贷活动或其他外部收入来源。

因此，Babylon 提供了强大的自托管，但对于主要寻求以 BTC 计价的收入的投资者来说，收益来源较弱。

结论

对于专注于自托管和本金保护的持有者来说，Stacks BTC 质押呈现了最清晰的计划结构，因为 BTC 保留在比特币 L1 上，奖励来自矿工支出，且没有削减。主要限制是该产品尚未在主网上线。

对于 DeFi 原生投资者，Zest 和 Hermetica 提供了具有透明链上活动和与 BTC 挂钩回报的实时替代方案。它们带有更多的智能合约和托管依赖性，但也提供了更大的组合性。

Kraken 和 Lombard 通过在托管界面后包装复杂策略来优先考虑简单性。Starknet 提供更高的头条利率但以 STRK 支付奖励，而 Babylon 以削减风险和非常低的基于发行的回报为代价保留了原生 BTC 托管。

最好的比特币收益策略不一定是 APY 最高的。关键问题是收益来源是否持久，托管模型是否可接受，以及失败模式是否足够清晰以供持有者评估。

通过比较回报来源、托管结构和风险概况，在部署资本之前找到您的比特币收益策略。

常见问题解答

赚取比特币收益的最佳方式是什么？

答案取决于风险承受能力。自托管质押可能适合专注于资本保全的持有者，而 DeFi 借贷和托管金库可以为对智能合约和执行风险感到舒适的用户提供不同的回报概况。

持有者如何赚取比特币收益？

三条主要途径是质押、借贷和收益金库。质押奖励用户支持网络或协议机制。借贷从借款人那里产生利息。收益金库将 BTC 挂钩资产部署到 DeFi 策略中。

赚取比特币收益的最安全方式是什么？

将 BTC 保留在持有者密钥控制下的比特币 L1 上的结构降低了托管风险。Stacks 提议的 BTC 质押模型遵循这种方法并避免削减，尽管主网表现仍需证明。

比特币质押收益与 DeFi 收益相比如何？

比特币质押可以提供更简单的托管结构和更少的活动部件，而 DeFi 策略可能提供更灵活或更高的回报。权衡是额外暴露于智能合约、包装器、借贷市场、经理和其他基础设施层。