MSCI 已确认将 Michael Saylor 的 Strategy 从其股票指数中剔除，这是其 2026 年 11 月审查的一部分，此举引发了人们对数十亿美元潜在股票抛售可能影响该公司继续购买比特币能力的担忧。
MSCI 已确认将 Strategy 从其股票指数中剔除，这是其 2026 年 11 月审查的一部分，变更将于 11 月 30 日后生效。
摩根大通此前估计，Strategy 的剔除可能引发 28 亿美元的股票流出，如果其他指数提供商效仿，这一数字可能达到 88 亿美元。
潜在的抛售压力涉及 MSTR 股票，但较弱的股票需求可能使 Strategy 更难为未来的比特币购买筹集资本。
如果企业财务购买放缓，而美国现货比特币 ETF 继续录得投资者赎回，比特币可能面临额外压力。
根据 MSCI 11 月 11 日的公告，该指数提供商已确定受其新非运营公司方法论影响的公司，变更计划于 11 月 30 日市场收盘后生效。
据路透社报道，受影响的公司包括 Strategy 和日本的 Metaplanet，以及英国铀投资者 Yellow Cake。
随着被动投资基金准备调整其投资组合，这一决定可能会给 Strategy 的股票带来额外压力。Strategy 此前估计，剔除可能导致数十亿美元的 MSTR 抛售，但最终影响将取决于投资者在截止日期前的反应。
Strategy 面临数十亿美元的潜在股票抛售
Strategy 的剔除紧随 MSCI 10 月的决定，即排除那些财务特征类似于投资基金而非传统运营业务的公司。
修订后的资格规则在应用五项财务比率测试之前，审查公司是否拥有实质性的运营资产。未能通过初步评估并触发五项比率中至少四项的公司将失去资格。
现有指数成员必须在最近两个年度申报期内均未能通过筛选，才会被剔除。
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正如 crypto.news 此前报道的那样，Strategy 估计，追踪相关 MSCI 指数的基金持有约 1300 万股 MSTR 股票，占其基本流通股总数的 3.1%。
这些持仓在周二收盘价时价值约 15.7 亿美元，尽管摩根大通此前估计，该公司的剔除可能引发高达 28 亿美元的资金流出。
该投资银行警告称，如果其他主要指数提供商采用类似的限制措施，潜在抛售规模可能达到 88 亿美元。
据路透社报道，周三宣布消息后，Strategy 股票在延长交易时段下跌约 2.5%。
MSCI 的决定会影响比特币购买吗？
当前的抛售压力主要涉及 Strategy 的股票，而非其资产负债表上持有的比特币。尽管如此，该公司对股权融资的依赖给投资者带来了另一个担忧。
Strategy 定期发行普通股和优先股以筹集资金用于购买比特币，使其能够在不完全依赖运营收入的情况下积累更多加密货币。
MSTR 股票的持续下跌可能使未来的融资吸引力降低，从而可能限制该公司可用于额外比特币收购的资本规模。
尽管近期市场疲软，该公司仍在继续购买。
其最新的比特币购买涉及在 11 月 2 日至 11 月 8 日期间以 8190 万美元收购 1,036 枚 BTC，使总持仓量达到 850,364 枚 BTC。
Strategy 通过出售普通股为此次购买以及单独回购价值 1.883 亿美元的 STRC 优先股提供了资金。
这些交易显示了该公司如何继续将其可用融资分配于扩大比特币持仓和管理现有资本义务之间。
早在 9 月，Strategy 曾暂停购买比特币两周，同时花费 1.393 亿美元回购优先股。
如果较弱的投资者需求使得筹集新的股权资本变得越来越昂贵，此类决定可能会变得更加频繁。
比特币面临多方压力
企业购买潜在放缓之际，正值比特币已经艰难的时期。
在美国现货比特币交易所交易基金持续撤资以及加密货币市场整体需求疲软的背景下，该加密货币一直难以回升至 75,000 美元以上。
美国现货比特币 ETF 在 11 月第一周录得约 12.8 亿美元的净赎回，随后在 11 月 9 日又录得 2.01 亿美元的赎回。
最近的 ETF 赎回减少了机构需求的另一个来源，而此时企业财务公司仍然是重要的买家。
Bitfinex 10 月 30 日的一项分析发现，180 家上市公司合计持有约 130 万枚 BTC，其中 Strategy 占这些持仓的近三分之二。
Bitfinex 的评估质疑优先股需求的减弱是否会削弱未来企业比特币购买可用的融资。
与此同时，MSCI 修订后的方法论将取代此前对数字资产持仓占总资产至少 50% 的公司实施的临时限制。
该指数提供商确认，其 11 月审查将取消这些临时限制，并根据新的财务筛选框架评估受影响的公司。