11月12日，白宫提名了四名候选人，以填补美国证券交易委员会（SEC）和商品期货交易委员会（CFTC）的空缺。

截至周五，SEC仅有两名委员，CFTC仅有一名委员。提名是在《CLARITY法案》仍卡在国会之际提出的。

所有四名提名人都必须获得参议院批准才能就职。这一公告本身并未改变任何已实施的加密货币监管规定，也没有报道因提名公告而引发的市场活动。

两党名单，仍有三个席位空缺

白宫名单包括CFTC的Nathan Anonick和Matthew Rowland，以及SEC的Kristin N. Johnson和Steven Levine。报道指出存在两党分裂：Anonick和Levine是共和党人；Rowland和Johnson是民主党人。

官方名单显示SEC有两名委员，CFTC有一名委员。确认所有四人将填补十个合并席位中的七个，并将空缺率从70%降至30%。SEC的一个席位和CFTC的两个席位仍将空缺。

提名人为此带来的贡献

两名提名人曾参与停滞的《CLARITY法案》工作，分别是：Nathan Anonick和Matthew Rowland。

Anonick是参议院农业委员会主席John Boozman的顾问，协助谈判了该委员会的条款。Rowland是一名被分配到同一委员会的CFTC律师，曾参与《CLARITY法案》以及2024年的一项早期加密货币法案的工作。

前CFTC委员Kristin N. Johnson曾处理加密货币托管、去中心化和人工智能等问题。Steven Levine此前曾担任SEC委员Mark Uyeda的顾问，并担任白宫经济顾问委员会成员。

为什么在《CLARITY法案》停滞之后，委员会成员满员至关重要

尽管《CLARITY法案》于2025年7月在众议院成功通过，但并未在参议院获得通过。9月15日的一次程序性投票结果为49票对50票，未达到所需的60票门槛，导致该法案在参议院未能通过。

在没有新法律的情况下，CFTC已根据其职权继续制定加密货币监管规定，即使当时只有一名委员在任。

据Cryptopolitan报道，一些议员警告称，由一名委员发布的规则可能会导致更多的法律挑战。任命额外的委员将使拟议的法规能够经过多人的讨论和批准。

这样一来，由于任命委员的集体判断将确保所有决定由多人而非仅由一人做出，立法因意见分歧而瓦解的可能性就会降低。如果国会必须在2027年重新提出《CLARITY法案》，这一点尤为重要。

规则制定已在国会缺位的情况下推进

SEC和CFTC均已开始着手制定监管加密货币的规则。

8月18日，SEC发布了《加密资产监管》提案。该提案包括一项为期四年、总额高达500万美元的一次性发行豁免，以及另一项允许每年高达7500万美元的豁免。这些提案尚未最终确定。

另一方面，CFTC在10月5日发布的一份预先通知中，就零售加密货币交易征求了意见。该通知征求公众意见，但不施加任何义务。如果获得确认，新委员将加入已经开展的工作。

研究对投资者反应的启示

监管决策会影响加密货币价格，但过去的执法案例无法预测投资者将如何对这些提名做出反应。波士顿学院法律评论的一项研究发现，市场对SEC执法的负面反应强于对CFTC行动的反应。反欺诈案件引发的反应相对较好。

此外，Václav Brož估计，在2019年至2023年间，SEC执法公告发布前后，价格下跌了0.7%至1.4%。这两项研究均未考察提名事宜。11月13日东部时间凌晨12:10，比特币交易价格为68,408美元，24小时内下跌7%。此次下跌与提名无关。

全球背景提高了风险

在美国加密货币政策展开的同时，其他国家也在制定自己的监管框架。Chainalysis估计，尽管加密货币市值下降了约50%，但链上活动仍达到9.4万亿美元。巴西在其采用率排名中位居榜首。

与此同时，金融稳定理事会警告称，不一致的监管允许企业利用不同司法管辖区之间的差异。欧洲已达成另一个里程碑。其《加密资产市场法规》（MiCA）过渡期于2026年7月1日结束，要求未经授权的提供商停止在欧盟的业务。对于加密货币公司而言，美国的监管辩论现在正与已在海外生效的规则并行进行。

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