关键要点

随着以太坊逼近 1,800 美元，比特币抛售加剧

加密 ETF 在一周内流失约 14.6 亿美元

Coinbase 指出稳定币流动性收缩 115 亿美元

比特币 11 月的抛售已深化至 64,000 美元区域，而以太坊已跌至 1,800 美元附近，机构赎回、流动性萎缩以及对美联储加息的重新担忧正在给加密货币市场带来压力。

11 月 14 日，BTC 跌破 66,000 美元，在一天前失去心理重要的 70,000 美元门槛后延续下跌。以太坊同时跌破 1,850 美元，强化了两大最大加密货币的疲软态势。

根据 Coinbase Institutional 的最新市场报告，USDT、USDC 和 DAI 的总供应量在 30 天内下降了创纪录的 115 亿美元，消除了潜在购买流动性的一个重要来源。

此次最新下跌发生在投资者根据高于预期的通胀和就业数据重新评估美国货币政策预期之际。

Coinbase 报告称，利率期货定价未来 12 个月内美联储加息约 64 个基点，高于 11 月初的 37 个基点。

更高的借贷成本可能会降低对投机性资产（尤其是比特币和以太坊）的需求，同时使现金和生息投资相比之下更具吸引力。

此前，当通胀数据和 ETF 赎回已经威胁到市场复苏时，比特币曾跌破 73,000 美元，当前的压力紧随其后。

稳定币的收缩增加了另一个挑战。随着流通的数字美元减少，市场可能拥有较少的现成资本来吸收卖压。

在回调期间，机构需求大幅减弱。

Farside Investors 的数据显示，11 月 9 日至 11 月 13 日期间，美国现货比特币 ETF 流失了约 10.7 亿美元，而以太坊基金则录得另外 3.989 亿美元的净赎回。

在这五个交易日中，贝莱德（BlackRock）的 IBIT 占比特币 ETF 流出量的约 9.08 亿美元。

此次抛售紧随此前关于 500 亿美元比特币期货敞口的警告，当时高杠杆威胁到如果 BTC 跌破重要支撑位，损失将加速扩大。

确实，近期市场报道中引用的 CoinGlass 数据显示，11 月 13 日 24 小时内加密货币清算额约为 14.7 亿美元，主要影响杠杆多头头寸。

以太坊也经历了类似的压力，此前一波 2.59 亿美元的 ETH 清算潮暴露了那些押注反弹至 2,000 美元以上的交易者。

更广泛的抛售也与美国国债收益率上升和科技股承压相吻合，使加密货币面临进一步去风险化的脆弱性。

比特币下一个重要的技术参考位是 62,000 美元，这是 Coinbase Institutional 在最新下跌之前确定的水平。

如果 BTC 无法在该区域上方企稳，60,000 美元将成为下一个主要的心理下行目标。相反，收复 66,000 美元至 68,000 美元将改善短期前景，但不一定逆转更广泛的回调。

在失去此前市场分析中监控的 1,950 美元和 1,850 美元水平后，以太坊在 1,800 美元附近面临类似的考验。

持续跌破 1,800 美元可能会暴露 1,750 美元，而重新收复 1,850 美元至 1,900 美元将提供初步的稳定迹象。

进一步的方向可能取决于即将发布的美国经济数据，以及 ETF 赎回是否开始放缓，尤其是在强劲的就业数据加剧了对更紧缩货币政策预期之后。