泰国证券交易委员会（SEC）已发布现货比特币和以太坊 ETF 在泰国证券交易所（SET）交易的草案规则，开启了为期至 2026 年 9 月 20 日的公众咨询期，并规定这两种最初符合条件的资产最低 80% 的净资产值（NAV）必须为加密货币敞口。
泰国 SEC 以现货 ETF 草案规则打开大门
泰国证券交易委员会表示，正就加密货币 ETF 的草案法规以及修订后的外国数字资产托管人标准征求公众意见，依据监管机构 2026 年 8 月 24 日的公告。该框架为草案，并非最终授权，意见征集将于 2026 年 9 月 20 日截止。相关报道请参阅：3% 代币变动触发以太坊 DeFi 3600 万美元清算。
该提案涵盖直接持有基础资产的现货 ETF，而非基于衍生品的产品。草案附件将符合条件的上市资产限制为比特币（BTC）和以太坊（ETH），两者均计划在泰国证券交易所独家交易。
咨询文件于 2026 年 8 月 21 日发布，该方案基于资本市场监督委员会于 6 月 16 日和 SEC 董事会于 2026 年 7 月 2 日原则上批准的 11 项草案通知。这建立在泰国 SEC 此前于 2026 年 4 月 10 日至 5 月 11 日进行的早期原则咨询基础之上，紧随其正式化数字资产上市规则的更广泛推动。
为何现货比特币和以太坊 ETF 在泰国具有重要意义
草案将加密货币敞口与交易所上市的 ETF 包装挂钩，而非直接代币托管，通过 SET 上的受监管市场场所引导访问。每个 ETF 必须是仅持有一种加密货币的被动型单一资产产品。
根据泰国 SEC 咨询文件，草案框架要求加密货币 ETF 在每个会计年度内保持平均净敞口至少为 NAV 的 80%。这一底线使包装紧密跟踪现货价格，而不是通过现金或辅助持仓稀释它。
同时包含 BTC 和 ETH 将故事范围从单一资产批准扩展到涵盖市值最大的两种加密货币。比特币交易价格为 78,792 美元，24 小时内下跌 2.18%，而以太坊价格为 2,455.24 美元，这些包装将跟踪的参考现货水平。
托管模式以泰国持牌数字资产托管人为默认设置，仅当 SEC 后来认为必要且适当时才允许合格的外国托管人。投资者保护框架严格：加密货币 ETF 的风险等级为 8+，指南建议加密货币相关产品占投资者总投资组合的比例低于 5%。同一监管机构此前已采取行动审计高交易量 Tether 交易，突显了其以托管为先的立场。
作为背景参考，以太坊目前占据稳定币市场 54.5% 的份额，而比特币的现货需求反映在最近 7 天约 25% 的涨幅中。截至发稿时，更广泛的恐惧与贪婪指数读数为 65，即“贪婪”。
泰国 ETF 上市前交易者应关注的事项
Chandler Mori Hamada 律师事务所的 Panupan Udomsuvannakul 和 Koraphot Jirachocksubsin 在当天发布的法律意见书中表示，这些草案通知代表了泰国资本市场发展的重要一步。
草案规则并非最终授权。可能的路径是从 2026 年 9 月 20 日的评论截止日期开始，经过最终规则采纳、发行人申请，直至最终在 SET 上市，当前材料中均未确认具体日期。
尚无 ETF 获批交易，也未提供上市日期，因此时间成为关键的不确定变量。2026 年 9 月 20 日公众听证会的结束是日历上下一个具体的催化剂。
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