ARK Invest 和 Glassnode 发布的一份联合研究报告指出，比特币和以太坊可能仅需三个实体的协调行动即可达到关键控制阈值，这一发现重塑了人们对这两个最大网络去中心化程度的衡量方式。

该报告以《去中心化光谱》为题发布，考察了主要区块链上的实际控制集中度，而不是依赖“大量验证者或矿工数量保证权力分散”的假设。其核心主张是，达到关键控制阈值所需的独立实体数量远小于大多数参与者所认为的。相关报道见《美联储降息 speculation 推动比特币飙升至 93,000 美元》。

要点

ARK Invest 和 Glassnode 报告称，比特币和以太坊可能仅需三个实体即可达到关键控制阈值。

该发现衡量的是理论上的集中度，而非协调现实世界控制的证据。

在此背景下，“实体”指的是一个独立的控制方，如挖矿池、质押提供商或托管运营商，而不是单个个人钱包。“控制阈值”是指网络区块生产或验证能力的份额，在此份额下，一个群体在理论上可以对链的行为施加不成比例的影响。相关报道见《市场担忧之际，比特币巨鲸抛售 29,400 BTC》。

为什么三实体集中度对比特币和以太坊很重要

其意义在于结构性。比特币和以太坊经常因其韧性和分布式控制而受到评估，因此，一份显示如此少的实体接近关键阈值的报告直接关乎赋予每个网络可信度的特性。方法论附录列出了 ARK 和 Glassnode 用于在共同基础上比较网络的评分参考。

对于比特币，集中度问题历来集中在挖矿池聚合上，这是 Glassnode 在其关于供应和地址行为如何暴露结构性风险的工作中此前考察过的问题。对于以太坊，鉴于其权益证明设计，相关的集中度存在于质押和验证提供商之间，而非矿工之间。

贯穿报告的一个关键区别是：理论上达到阈值并不等同于实践中的协调控制。三个实体持有足够的组合容量以跨越阈值，并不意味着它们会共同行动，报告将这一发现框架为潜在集中度的衡量，而非主动操纵。

这对更广泛的去中心化辩论意味着什么

这一发现引发了关于最大网络是否如人们普遍假设的那样去中心化的持续辩论。由于该研究涵盖了比特币和以太坊，并在后续工作（如 ARK 和 Glassnode 的第二篇研究论文）中扩展到其他链，因此它被视为一个行业范围的治理问题，而非单一链的故事。

集中度指标塑造叙事，而来自两家知名研究机构的报告在投资者和分析师如何界定未来的去中心化方面具有重要分量。同样的视角也影响了 Glassnode 近期对比特币市场结构解读的分析，以及其对比特币罕见统计波动的警示。

就比特币而言，实体数量的框架将注意力重新引向支撑其安全模型的网络基本面：挖矿池之间的算力分布以及区块生产的韧性，这些指标决定了网络距离任何控制阈值有多远。

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