Ondo Finance 已将其关于基于区块链的市场结构的论点直接带到华盛顿，向美国证券交易委员会（SEC）和商品期货交易委员会（CFTC）提交了意见函，内容涉及股票永续期货、链上保证金和区块链原生数据报告。对于关注监管机构应对代币化金融的比特币持有者来说，这些文件提醒人们，围绕数字资产构建的监管框架越来越假设存在一个由比特币本身开创的结算层。
要点：据 TheStreet 报道，Ondo Finance 向 SEC 和 CFTC 提交了意见函，围绕三个政策主题阐述其论点。该公司向 SEC 案卷提交的文件可在该机构的公共意见文件中查阅。
意见函是美国规则制定过程的标准组成部分。它们让市场参与者在监管机构最终确定政策之前对拟议规则或信息请求做出回应，这就是为什么来自活跃发行人的文件在塑造数字资产市场结构的最终写法方面具有分量。相关报道，请参阅《SEC 与 Ondo Finance 讨论代币化证券合规性》。
Ondo 与美国监管机构的接触并非新鲜事。该公司此前曾与 SEC 会面讨论代币化证券合规性，双方还分别探讨了关于美国代币化证券框架的问题。
为什么股票永续期货和链上保证金处于中心地位
股票永续期货是跟踪股票价格且没有到期日的衍生品，允许交易者在满足持续资金支付的情况下无限期持有杠杆头寸。将该工具引入链上，将熟悉的加密原生产品结构应用于传统股票。相关报道，请参阅《SEC 评估 Ondo Finance 的代币化证券合规性》。
链上保证金指的是直接在区块链上发布和监控抵押品，而不是通过集中清算中介。这种设计可以改变抵押品的持有方式、结算的最终确定方式以及风险的实时监控方式，这正是它引起监管审查的原因。相关报道，请参阅《100% 世界杯奖金激活：以 $0.00000066 购买 BlockDAG 并以 $0.03 出售，同时 Ondo Coin 价格和 Aster Coin 价格稳定》。
意见函是倡导，而非批准。向 SEC 和 CFTC 提交论点表明 Ondo 希望规则允许什么；这并不意味着任何一个机构已接受股票永续期货或链上保证金为合规。
区块链原生数据报告如何塑造合规性
Ondo 文件中的第三个主题是区块链原生数据报告。报告标准对监管机构很重要，因为它们决定了监管机构实际上能看到什么；对市场参与者也很重要，因为它们定义了保持合规的成本和格式。
链上数据轨迹在设计上是一个连续且防篡改的交易记录。根据该公司发布的材料，Ondo 将这一特性定位为合规基础设施，认为账本本身可以承担传统系统通过定期报告处理的部分报告功能。
SEC 已经在评估 Ondo 的代币化证券合规性，因此报告问题直接融入了正在进行的对话中。观察家们接下来将关注的是，这些机构是否会将这些立场纳入正式的征求意见或拟议规则中。
保持比特币视角是值得的。每一个关于链上保证金、连续结算和基于账本报告的论点都建立在比特币首先展示的基本洞察之上：公共区块链可以在没有受信任中介的情况下生成可验证的、仅追加的记录。无论 SEC 和 CFTC 对股权衍生品做出何种决定，现在围绕带时间戳、可审计的链上状态起草的监管词汇，正是比特币经过难度调整的、工作量证明账本在十多年前使其变得清晰的词汇。
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Bitcoininfonews 首先发表了题为《Ondo Finance 就股票永续期货向 SEC 和 CFTC 提交信函》的文章。