关键要点
Robinhood Chain 位居 DefiLlama 收入排行榜首位。
Gas 费提供了链收入。
交易应用产生了大量用户费用。
应用收入与链收入是分开的。
股票代币需求仍然难以隔离。
是收入领先，而非 Robinhood 财报
所有 DefiLlama 数据均为实时滚动 24 小时读数，发布后可能会发生变化。
在撰写本文时，DefiLlama 的实时收入排名将 Robinhood Chain 列为第一，24 小时链收入为 401 万美元，领先于 Canton 的 169 万美元和 Tron 的约 87.4 万美元。
这一结果需要结合背景来看。DefiLlama 的链收入指标并非 Robinhood Markets 的企业收入。它衡量的是以太坊执行和数据成本之后，以及通过 Arbitrum 扩展计划分配份额后，网络保留的收入。
Robinhood 的公共主网是一个基于 Arbitrum 技术构建的兼容以太坊的 Layer 2。它旨在支持代币化资产和开放 DeFi 活动，但收入仪表盘衡量的是人们为使用网络所支付的费用，而不是哪个 Robinhood 产品产生了每笔交易。
该链的大部分收入来自 Gas 费
用户支付 ETH 以在 Robinhood Chain 上发送交易并与应用程序交互。这些付款涵盖了 Layer 2 执行以及将数据发布回以太坊的成本。在同一 24 小时期间，网络记录了 445 万美元的总交易费——即用于 Robinhood Chain Gas 的 ETH 支付。
这种差距就是为什么费用和收入不应被视为可互换的原因。费用显示用户花费了多少；收入估计的是链在扣除指定成本后保留了多少。
445 万美元
链费用
用户在网络上进行交易时支付的 ETH 总额。
401 万美元
链收入
DefiLlama 在扣除所列成本和收入分成后归因于该链的净额。
432 万美元
应用收入
链上应用程序保留的收入，与网络收入分开衡量。
根据 DefiLlama 的方法论，Arbitrum 扩展计划获得 Robinhood Chain 净收入的 10%，其中 80% 流向 Arbitrum DAO 国库，20% 流向开发者基金。
交易和发射产生了最大的费用
应用层面的细分显示了用户花费最多的地方。DefiLlama 的费用仪表盘将 Uniswap 列为用户支付的应用费用最大来源，约为 892 万美元。这是交易者支付的交换费总额，而不是 Uniswap 保留的 892 万美元收入。
Pons 和 GMGN 也引人注目。Pons 收取发射和交换费用，而 GMGN 向通过其机器人交易的用户收费。这些数据共同指向加密原生活动、交换、代币发射和自动化交易，作为当天链上支出的主要来源。
用户支付的内容
应用数据属于各自的协议。它们不应加到 Robinhood Chain 的 401 万美元净链收入中，因为它们衡量的是生态系统的不同层面。
仪表盘未隔离股票代币需求
Robinhood 构建该网络以支持代币化股票、交易所交易基金和其他现实世界资产。其实时仪表盘显示，在检查时，活跃 RWA 市值约为 1.96 亿美元，DEX 成交量为 14 亿美元，永续期货成交量为 3.046 亿美元。
这些读数显示了大量的活动，但它们并未揭示当天多少 Gas 或应用费用来自股票代币。因此，现有数据无法支持代币化股票导致收入激增的说法。它确实显示的是，交易基础设施目前正在围绕该链产生大量付费使用量。
为什么 Arbitrum 连接很重要
Robinhood Chain 的收入在其自身网络之外也很重要，因为一部分流回了 Arbitrum 生态系统。这种关系是该链设计的一部分，Coindoo 在其对 Robinhood Chain 在 Arbitrum 生态系统内增长的分析中探讨了这一点。
与 Arbitrum Nova 转向减少支持的对比是明显的。Robinhood Chain 正在产生付费活动，而 Nova 的用户和 DeFi 活动在其支持模式减少之前已经下降。
什么能表明激增是持久的
单次 24 小时领先并不能建立持久的业务。下一个信号将是，在发射和交易活动冷却后，链收入是否保持高位，同时 DEX 成交量、稳定币余额和 RWA 活动继续共同上升。
读者可以关注实时收入排名、费用细分和 Robinhood Chain 指标。网络费用和现实世界资产活动的持续混合，将比一天由加密原生交易主导的活动提供更强的证据。