这些团体希望监管机构为美国平台上的全天候能源衍生品交易开辟一条路径。
Hyperliquid 政策中心与交易平台 tradeXYZ 合作，正式敦促商品期货交易委员会（CFTC）在美国为能源永续合约开辟监管路径。该请求的核心是石油永续合约，这是一种在离岸加密货币交易所长期流行但在国内受监管市场中 largely 缺失的衍生品结构。
永续合约与标准期货不同，因为它们没有到期日。交易商可以无限期持有头寸，多头和空头持有者之间定期交换资金费率，以保持价格与标的资产挂钩。在过去几年中，这种结构已成为加密货币衍生品市场中的主要交易形式。
将该模式应用于石油和其他能源商品将对美国市场结构产生重大影响。传统石油期货通过芝加哥商品交易所（CME）等交易所按固定时间表交易，合约在固定日期到期。永续格式将允许连续、全天候交易与石油相关的敞口，这是目前通过受监管的美国场所无法提供的。
这一推动发生在商品期货交易委员会（CFTC）继续努力如何更广泛地分类和监督永续型产品的背景下。加密货币永续互换对于美国监管机构来说仍处于灰色地带，大部分交易量发生在离岸平台上，美国交易商只能通过变通方法访问。将能源永续合约纳入国内监管伞下，将要求该机构为保证金、托管和市场监控制定明确的规则。
与 Hyperliquid 政策中心相关的去中心化衍生品交易所 Hyperliquid，其业务很大程度上建立在永续期货交易之上，主要针对加密资产。将该模式扩展到石油等实物商品，将使该平台的野心远远超出数字资产。提交文件的另一方 tradeXYZ 正在此次特定的监管努力中与 Hyperliquid 并肩作战。
时机反映了加密货币相关企业寻求与美国监管机构更紧密接触而非仅在离岸运营的更广泛模式。行业参与者越来越多地认为，明确的联邦规则而非模糊性将更好地保护交易商并鼓励合规的市场增长。能源永续合约将测试这一论点在多大程度上能从加密资产扩展到传统商品市场。
商品期货交易委员会（CFTC）将如何回应这一请求，或任何规则制定过程可能遵循的时间表仍不清楚。这种规模的商品市场结构变化通常涉及漫长的评论期、行业咨询以及对系统性风险的仔细审查。该机构尚未表明何时可能就该提案发布正式指南。
市场影响
如果商品期货交易委员会（CFTC）最终为能源永续合约开辟路径，它可能会重塑美国交易商获取石油价格敞口的方式，引入一种连续交易的替代方案，以取代固定到期日的期货合约。这也将验证永续合约结构在加密资产之外的实物商品中的有效性，可能会引发针对天然气、金属或农产品的类似提案。
目前，该请求是一项监管诉求，而非已批准的产品，因此目前没有任何美国石油永续市场在商品期货交易委员会（CFTC）的监督下进行交易。能源交易商和现有期货交易所可能会密切关注，因为新的永续框架可能会影响既定商品衍生品市场内的流动性模式和竞争格局。
该提案表明，加密货币原生企业对将永续合约交易扩展到传统商品市场的兴趣持续存在，尽管任何监管变更仍需等待商品期货交易委员会（CFTC）的审查。
常见问题解答
什么是能源永续合约？
能源永续合约是与石油等商品挂钩的永续期货合约，允许在没有固定到期日的情况下进行连续交易，这与标准期货不同。
谁在要求商品期货交易委员会（CFTC）采取行动？
Hyperliquid 政策中心与交易平台 tradeXYZ 联合敦促商品期货交易委员会（CFTC）为这些合约开辟监管路径。
美国受监管交易所目前是否提供石油永续合约？
没有。美国石油市场目前通过具有固定到期日的传统期货合约进行交易，永续型石油合约在国内尚未受到监管。
商品期货交易委员会（CFTC）是否已对该请求作出回应？
据报道，商品期货交易委员会（CFTC）尚未发布正式指南或审查该提案的时间表。