Visa 表示，一家名为 Credit Coop 的公司自 2023 年以来已利用稳定币贷款为超过 25 亿美元的卡结算提供资金。简单来说，这些贷款在客户付款到达之前，预先垫付了卡计划每天欠 Visa 的现金。该数据来自 Visa 自身，而非独立审计。

关键要点

Visa 是该主张的来源，并将数据归因于 Credit Coop。

据报道，Credit Coop 稳定币贷款为超过 25 亿美元的卡结算提供了资金。

报告期间始于 2023 年，未提供确切结束日期。

Visa 表示 Credit Coop 贷款为 25 亿美元的结算提供了资金

Visa 在一份更新于 2026 年 9 月 8 日的解释性文章中发布了该主张。它表示，自 2023 年以来，Credit Coop 稳定币贷款已为超过 25 亿美元的累计交易量提供资金。这笔资金为卡计划的每日 Visa 结算义务提供资金。相关报道请参阅：美国银行在 Stellar 上测试 USBDC 稳定币支付。

Credit Coop 自 2023 年以来的累计结算融资

超过 25 亿美元

报告期间始于 2023 年。Visa 未提供该美元总额的结束日期。因此，将该数字视为运行总计，而不是任何单一日的快照。

这是一项由 Visa 归因的主张。Visa 的脚注指出，项目数据来自 Credit Coop，其法定名称为 CMBT Labs Inc。底层贷款没有经过独立验证。

Visa 正在多个方面扩展其稳定币业务，此前曾报告其稳定币结算年化规模超过 200 亿美元。它还披露了运营约 160 个与稳定币挂钩的卡计划。

稳定币贷款在卡结算融资中的既定角色

这里有一个关键区别。Visa 表示这些贷款为卡结算提供资金。这并不意味着结算本身是以稳定币进行的。

Visa 将该产品描述为以稳定币计价的循环信贷额度。循环额度类似于信用卡额度，随着还款而恢复。它以结算应收账款（即客户尚未支付的款项）作为担保。

其目的是解决时间差问题。卡计划必须每天向 Visa 付款，但客户付款稍后才到账。贷款填补了这一缺口，并在持卡人款项到账后得到偿还。

Visa 表示，这些款项通过 Credit Coop 的 Spigot 智能合约流转，这是一个区块链上的自动化程序。Spigot 首先支付利息并补充信贷额度，然后将剩余资金发送给借款人的运营账户。

Credit Coop 作为注册的第三方，通过安全管道接收经授权的每日 Visa 结算文件。Visa 表示，它利用这些文件以及链上历史记录来确定额度规模、释放资金并验证还款。

Visa 在此处的角色仅限于描述该安排。Visa 并未发放贷款、借入资金，也未直接在区块链上进行结算。任何进一步的运营细节在视为事实之前都应经过验证。

一名被点名的借款人是 Rain。Visa 表示，Rain 自 2023 年 8 月以来通过 Credit Coop 的循环额度为每日 Visa 结算义务提供资金，累计使用 USDC（一种与美元挂钩的稳定币）融资的结算量约为 20 亿美元。

在整个平台上，Visa 报告称链上执行了超过 3,000 次借款事件和 9,000 次还款事件，这些计数截至 2026 年 8 月 19 日。还款次数多于借款次数，因为单笔贷款可以为许多持卡人提供资金，而他们的还款随后分批到账。

Visa 的 Rain 表格列出了迄今为止支付的利息为“158 万美元及以上”。这是迄今为止的借贷成本，而不是你可以从总额中计算出的利率。

根据 Visa 数据，Rain 迄今为止支付的利息

158 万美元及以上

25 亿美元数字所确立的内容及其未明确之处

头条数字衡量的是自 2023 年以来获得融资的卡结算。它是吞吐量的累计总额，意味着相同的循环资本可以被多次借入和偿还。

因此，该数字不是未偿还贷款余额。它不是收入。它也不是年度结算量。CryptoSlate 的独立报道也指出了关于重复使用循环资本的这一点。

缺少几个细节。Visa 未披露测量方法、每个数字的明确报告截止日期、年度细分或额度背后的损失保护措施。

Visa 报告零违约，但其脚注要求 Credit Coop 在发布前重新确认该状态。Visa 还声称一些计划将借贷成本降低了多达 30%，尽管它未公布任何利率或方法。两者均未得到证实，应视为 Visa 自身的声明。

这种链上结算融资与卡网络更广泛地推动稳定币的举措并存，包括 Mastercard 完成的 BVNK 收购以及像带有 USDT 现金返还的 MEXC Visa 加密卡这样的消费者产品。

对于普通加密持有者来说，实际的要点很简单。这是企业基础设施，而不是代币或投资。它显示稳定币正在进入日常支付基础设施，但 25 亿美元的数字是 Visa 自身的主张，因此应将其视为规模指标，而非审计结果。

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