Anchorage Digital 已与稳定币协议 Frgmnt 达成合作，通过 Anchorage 的受监管托管平台，扩大机构对 fUSD 及其质押版本 sfUSD 的访问权限。根据 Frgmnt 周五发布的公告（链接见下文），此次新集成旨在让符合条件的客户无需建立额外的托管基础设施，即可持有、铸造和赎回 fUSD，以及进行质押或解除质押操作。

此次合作不仅值得注意，因为它扩大了 Anchorage 提供的稳定币服务范围，还因为 Frgmnt 的代币结构将奖励与活跃的借贷策略挂钩。对于机构而言，此举减少了托管方面的运营摩擦，同时将收益组件保留在既定的合规工作流程中。

关键要点

Anchorage Digital 将通过其平台提供对 Frgmnt 的 fUSD（铸造/赎回）和 sfUSD（质押/解除质押）的机构托管访问权限。

Frgmnt 在 Base 上以 USDC 为背书发行 fUSD，背书资金部署在链上借贷市场中。

Frgmnt 的协议目前处于有上限的邀请制测试版，总锁定价值约为 100,000 美元（根据 DeFiLlama 数据）。

Frgmnt 表示，截至 9 月 4 日，sfUSD 的年化收益率（APR）为 13.32%，同时指出收益率随底层借贷条件的变化而变化。

Frgmnt 计划于 9 月 15 日开放公众访问并提高存款上限，可能会在该日期之前增加机构兴趣。

Anchorage-Frgmnt 集成对机构带来的改变

在此次合作下，使用 Anchorage 托管基础设施的机构客户可以直接在 Anchorage 的环境中管理 Frgmnt 的稳定币产品。公告描述了对核心生命周期操作的支持：持有代币、铸造和赎回 fUSD，以及质押和解除质押 fUSD 以接收 sfUSD。

在操作层面，主要优势在于避免单独的托管安排。对于受监管的企业和大型资金配置者而言，在添加新的代币化产品（尤其是涉及质押机制的产品）时，托管往往是限制步骤，因为每个额外的场所都可能引入新的合规、结算和控制要求。

Frgmnt 的模型还将基于策略的收益嵌入到质押包装中。该协议并非将质押视为纯粹的代币原生奖励，而是将奖励与 fUSD 背书资金部署的借贷头寸表现挂钩。

fUSD 和 sfUSD 在 Frgmnt 系统中的运作方式

Frgmnt 定位为建立在 Base 上的稳定币协议。它以 USDC 为背书发行 fUSD，并将背书资金部署在链上借贷市场中。这种设置很重要，因为它解释了为什么 sfUSD 的质押不仅能反映协议参数，还能反映借贷生态系统中不断变化的条件。

该协议的设计包括一种质押机制：用户可以质押 fUSD 以获得 sfUSD 并赚取由 Frgmnt 底层策略生成的奖励。Frgmnt 表示，截至 9 月 4 日，sfUSD 的年化收益率（APR）为 13.32%；然而，该协议也强调，随着借贷条件的变化，收益率可能会波动。

Frgmnt 当前的增长阶段反映在其访问模式中。DeFiLlama 数据显示，该协议的总锁定价值（TVL）约为 100,000 美元，Frgmnt 目前处于有上限的邀请制测试版（beta）运营中。这些限制表明，此次集成是在协议仍在扩展分发和流动性，而非以完全公开容量运营时进行的。

时间线：目前为邀请制测试版，9 月 15 日开放公众访问

除了与 Anchorage 的合作外，Frgmnt 还概述了计划于 9 月 15 日开放公众访问并提高存款上限。这一时间线对机构采用至关重要，因为代币访问权限和存款限额通常决定大型配置者是否能够扩大头寸规模。

虽然 Anchorage 的集成对托管工作流程具有即时相关性，但该协议的邀请制结构表明，并非所有感兴趣的机构都能立即部署大量资金。不过，一旦公众访问开始，拥有 Anchorage 的支持可以减少设置延迟，使企业在存款容量扩大时能够更快地行动。

投资者和财务团队可能还需要关注 sfUSD 收益率在有上限测试版过渡到更广泛访问期间的趋势——特别是鉴于 Frgmnt 自身指出，年化收益率（APR）会随着用于支持系统的借贷市场条件的变化而变化。

Anchorage 推动受监管的稳定币和质押基础设施

最新的合作伙伴关系符合一个更广泛的模式：Anchorage Digital 一直将自己定位为机构稳定币敞口和质押相关服务的受监管“网关”。Frgmnt 的集成在现有功能之上增加了另一种原生稳定币质押流程。

Anchorage 对稳定币的参与超越了托管。今年 1 月，Tether 聘请 Anchorage Digital Bank 发行 USAt，这是一种专注于美国的稳定币，据称在《GENIUS 法案》下运营。此举使 Anchorage 进入了稳定币市场的发行端，而不仅仅是托管层。

除了发行之外，Anchorage 还追求与美元相关活动的基础设施，包括今年 5 月的一项合作，其中墨西哥的 Grupo Salinas 与 Anchorage 合作，通过其数字资产子公司 Coinpro 支持基于区块链的美元转账、跨境结算和财务活动。该公司在这些合作伙伴关系中的目标似乎是一致的：在保持受监管框架的同时，将稳定币功能更贴近机构的财务和结算需求。

在质押方面，Anchorage 还扩大了其在不同链和奖励机制上的机构质押产品。公告中提到的早期集成包括今年 4 月与 Marinade Finance 的连接，用于 Solana 质押策略，以及随后在 7 月扩展到包括 TRX 的原生质押。

对于市场参与者而言，潜在的主题是稳定币正变得不仅仅是“持有和结算”工具。越来越多地，它们被包装成生息结构——通常通过链上借贷——而机构希望以他们信任的托管控制来交付这些能力。

读者接下来应关注两项内容：Frgmnt 9 月 15 日的公众访问和上限增加是否实质性改变 TVL 增长，以及在更广泛访问开始后，鉴于协议声明的依赖底层借贷市场条件，sfUSD 质押收益率将如何演变。

本文最初以《Anchorage Digital Enables Institutional Access to Frgmnt fUSD》为题发表在 Crypto Breaking News 上——您值得信赖的加密货币新闻、比特币新闻和区块链更新来源。