罗伯特·清崎再次警告投资者，在美国国债首次突破 40 万亿美元后，持有过多现金可能是一种亏损策略。

《富爸爸穷爸爸》的作者就在几天前警告称这一里程碑即将到来，并在 X 上询问他的追随者正在采取什么措施来保护自己。他认为“现金储蓄者是最大的输家”。

财政部数据随后显示，8 月 18 日未偿还公共债务总额达到 40.047 万亿美元，较前一天的 39.987 万亿美元有所增加。其中，约 32.27 万亿美元为公众持有的债务，而约 7.78 万亿美元代表政府内部持有。

在财政部表示将至少将某些长期债券回购的规模翻倍，从 9 月 9 日开始，每次操作的上限从 20 亿美元提高到至少 40 亿美元后，清崎的批评加剧。他将此举描述为另一种形式的量化宽松，并指责政策制定者“印制更多假美元”。

这种描述在技术上并不正确。财政部表示，这些操作旨在改善政府债券市场中交易较少部分的流动性。相比之下，量化宽松由美联储执行，通常会扩大央行的资产负债表。

尽管如此，清崎的担忧出现之际，华盛顿的偿债负担已变得极难忽视。

国会预算办公室预计，2026 财年净联邦利息成本将超过 1 万亿美元，到 2036 年将攀升至 2.1 万亿美元。它还预测，公众持有的债务将从今年的 GDP 的 101% 上升到 2036 年的 120%。

清崎认为，投资者应青睐稀缺或产生收入的资产，而不是严重依赖现金。他首选的资产包括黄金、白银、比特币和精选的房地产。

他对白银特别看好，称其为 2026 年 8 月的“最佳选择”。他特别指出了吉姆·里卡兹（Jim Rickards）对 200 美元白银和 10,000 美元黄金的预测。

这些金属已经经历了一轮强劲上涨。8 月 27 日，现货黄金交易价格约为每盎司 4,619 美元，而白银接近 68.88 美元。比特币交易价格接近 78,600 美元。

BTC 过去 6 个月的价格走势（来源：CoinCodex）

但随着美国债务现在超过 40 万亿美元，通胀高企，联邦利息支出上升，清崎的警告触及了一个更大的投资者问题：当现金的购买力不断侵蚀时，多少现金才算太多？