Balancer 是建立在自动做市商之上的知名去中心化交易所之一，已提议逐步停止其协议运营，因为在遭受黑客攻击后的重组未能恢复足够的收入以维持增长。Balancer Labs 首席执行官 Marcus Hardt 表示，他低估了 11 月份一起价值 1.28 亿美元的黑客攻击事件后续影响持续抑制用户增长的时长。
Hardt 于周一在 Balancer 的治理论坛上发布了该计划，呼吁分阶段关闭并将目前价值超过 900 万美元的剩余国库分配给 BAL 代币持有者。该提议紧随 Balancer Labs 此前在 3 月做出的关闭决定，当时团队转向更精简的运营结构，同时继续支持协议。
关键要点
Balancer 的治理提议将使协议过渡到以提取为重点的结束状态，并逐步停止 DAO 的运营。
该计划将收入恢复疲软归因于与遗留 v2 稳定币池相关的 11 月 1.28 亿美元黑客攻击事件后持续的采用率拖累。
Balancer Labs 此前曾重组以削减成本，但 Hardt 表示该策略的收入方面未能达标——v2 收入下降，而 v3 未能取而代之。
国库分配预计将于 2027 年 5 月开始，随后几个月将进行额外的付款轮次和最终清理。
BAL 持有者将通过计划于 9 月 25 日至 29 日的快照窗口对逐步停止运营进行投票。
为什么 Balancer 正走向关闭
Hardt 的提议将逐步停止运营定位为以成本为重点的改革后的下一步。根据 Hardt 的说法，Balancer Labs 3 月的关闭和随后的精简结构实现了承诺的运营变化——降低成本并向代币持有者交付某些产品——但未能产生足够的收入来证明继续全面发展和业务支持的合理性。
Hardt 在 X 平台的一份声明中表示，“协议的大部分收入仍然来自 v2 版本”，而 v3 版本的收入增长不足以填补这一缺口。他将结果总结为产品可行但“销量不足”，将问题更多地归结为经济问题，而非技术失败。
Hardt 将收入疲软归因于 11 月黑客攻击事件的长尾影响。DefiLlama 的数据显示，Balancer 的月度协议收入在该事件发生后急剧下降：从 10 月的 113 万美元降至 11 月的 37.1 万美元。DefiLlama 的数据还表明，收入在 2026 年继续呈下降趋势，8 月的收入为 56,781 美元。
虽然黑客攻击影响了遗留的 v2 可组合稳定币池，但 Hardt 强调，该事件带来的名称和声誉影响仍然延续到 v3 的讨论中，使得建立用户基础变得更加困难。在他的治理论坛帖子中，他表示 2025 年 11 月的黑客攻击“击中了遗留的 v2 池”，指出 v3 使用不同的架构——但他补充说，他低估了“黑客攻击在多大程度上会持续限制采用率”。
拟议的逐步停止运营将如何运作
治理文件概述了从下个月开始的阶段性方法。它将立即停止新的业务发展，并给予流动性提供者直到 10 月 30 日的时间来准备退出协议。与此同时，该计划根据池是否可暂停来区分不同的池。
可暂停的池将被移至仅允许提取状态。对于不可暂停的池，它们将继续运行，但在合约允许的情况下，协议费用将设为零。这种结构旨在保留用户退出路径，同时减少可能进一步耗尽国库的持续协议经济活动。
从 11 月 1 日起，Balancer 将仅运行支持提取所需的最小基础设施，DAO 将逐步停止运营，由一个较小的团队处理过渡事宜。该提议专门预留了高达 40 万美元用于逐步停止运营的过程。
BAL 持有者的国库分配计划
根据该提议，BAL 持有者将按比例获得剩余国库。首次分配计划于 2027 年 5 月进行，届时持有者将销毁其 BAL 以换取其应得的国库资产份额。
Hardt 的计划还包括后续步骤：第二次分配将返还未使用的逐步停止运营资金和首次分配中未领取的资产，随后在六个月后进行“最终清理”。治理流程还预计了运营逐步停止的成本，这些成本将从分配的预算中支出。
Hardt 反对推迟关闭，称继续当前路径将在不改变最终结果的情况下消耗国库资源。在他看来，核心问题是剩余国库是否保持足够规模以到达持有者手中，而不是在已经经过考验的时间表上被额外成本耗尽。
治理投票及如果失败会发生什么
逐步停止运营需要 BAL 持有者的批准。该提议指定了 9 月 25 日至 29 日的快照投票。如果代币持有者拒绝该计划，Balancer 将保持其现有的运营框架，这意味着协议不会过渡到提议中描述的以提取为重点的关闭状态。
在投票之前，市场参与者面临的关键不确定性在于，治理流程是否反映了代币持有者希望尽早返还剩余资产的意愿——或者是否对在不逐步停止运营的情况下实现收入恢复充满信心。
鉴于 Balancer 的收入在 11 月黑客攻击后已显示出长期下降，交易者、流动性提供者和开发者可能会密切关注快照结果——不仅关注即时的运营变化，还关注该决定如何表明 DeFi 协议在采用率未能反弹时，在继续重组与完全退役之间做出决策的信号。
本文最初以《Balancer 考虑在重组未能恢复收入后逐步停止运营》为题发布在 Crypto Breaking News——您值得信赖的加密货币新闻、比特币新闻和区块链更新来源。