莫斯科交易所计划推出比特币永续期货

莫斯科交易所（MOEX）是俄罗斯主要的证券和衍生品交易市场，计划推出与比特币及其他加密货币指数挂钩的永续期货合约。此举将通过一家主要的国有附属交易所，扩大合格市场参与者可获得的受监管加密货币价格敞口。

关于莫斯科交易所计划推出的加密货币永续期货须知

关键要点

莫斯科交易所计划推出参考比特币及其他加密货币指数的永续期货合约。

这些合约被构建为指数挂钩衍生品，而非直接交付标的加密货币。

计划中的工具将使合格交易者能够通过受监管的平台获得比特币价格敞口，而无需直接托管该资产。MOEX 一直在扩大其加密货币衍生品产品，此前已宣布推出与比特币和以太坊并列的 Solana、XRP 和 Tron 挂钩的期货。相关报道见《俄罗斯禁止在莫斯科进行比特币挖矿直至 2032 年》。

这些合约被描述为永续期货，意味着它们没有固定的到期日。计划中产品的结算和资金机制应在交易前直接对照莫斯科交易所的官方合约规格进行确认。相关报道见《主要挖矿大国的首都关闭比特币挖矿机》。

与加密货币指数挂钩的永续期货如何运作

永续期货与有期限期货的一个关键区别在于：它们不会在设定的日期到期。相反，它们使用定期资金费率机制，使合约价格锚定在接近标的指数的水平。持有头寸的交易者根据合约相对于指数是溢价还是折价交易，支付或收取资金。

由于计划中的 MOEX 合约与加密货币指数挂钩而非现货资产，头寸并不代表拥有比特币或任何其他数字资产。交易者根据指数价格变动获利或亏损，所有结算均在交易所的清算框架内处理。最终合约规格，包括保证金要求、杠杆限制、头寸上限和合格参与者，应通过莫斯科交易所的官方产品披露进行核实。

计划中的推出对加密货币市场准入可能意味着什么

俄罗斯一直在制定加密货币交易的监管框架。俄罗斯已指定比特币、以太坊和 USDT 进行公开交易，并设定了零售上限，这表明其有意将数字资产整合到受监督的金融基础设施中。MOEX 的永续期货将把这一框架延伸至衍生品领域。

受监管的永续期货产品可以发挥两个不同的功能：投机性价格敞口和对冲。已经持有比特币相关头寸的参与者可以使用此类工具来抵消下行风险，而无需清算现货持仓。相反，无法访问离岸加密货币交易所的交易者可以通过国内受监管的平台获得杠杆化的指数敞口。

Sberbank 正在单独构建针对年底推出的加密货币交易基础设施，这表明多家俄罗斯金融机构正在并行推进加密货币相关产品。MOEX 的永续期货是否向零售参与者、机构投资者或两者开放，仍取决于交易所公布的资格规则。

潜在参与者应关注莫斯科交易所的官方公告，以了解合约推出日期、标的指数方法论、结算货币以及适用的任何资本或认证要求。衍生品除了现货资产的风险外，还带有其他风险，包括资金成本、清算敞口以及指数与全球市场实际比特币价格发现之间的基差风险。

其他来源参考：source document 1, source document 2。

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