在经历了一年的立法势头后，美国参议院未能推进《数字资产市场清晰度（CLARITY）法案》，因为终止辩论动议未能获得足够票数。该提案旨在澄清美国加密货币市场结构的某些部分，需要 60 票才能继续推进，但结果仅获得 49 票赞成和 50 票反对，实际上使该法案在当前国会期间陷入停滞。
共和党参议员 Thom Tillis 表示，他的“反对”票可能是战术性的而非最终的，表明他在最后时刻改变了立场，以保留日后要求重新投票的能力。尽管如此，多位议员和行业人士指出，在立法日程进一步收紧之前，达成妥协的窗口正变得越来越窄。
关键要点
参议院对 CLARITY 法案的终止辩论投票以 49-50 失败，阻止了立即取得通过进展。
Tillis 暗示他在最后时刻改变投票是为了日后再次尝试，但时间限制仍然严峻。
监管机构在立法真空中迅速行动：SEC 宣布对有限代币化美国股票交易提供五年豁免，CFTC 为“被动软件”提供商提供了额外的监管救济。
众议院推进了单独的加密货币政策措施，包括委员会批准“战略比特币储备”框架以及加密货币税收立法的进展。
为什么 CLARITY 终止辩论失败对加密货币市场结构很重要
参议院的决定重要性不在于它向个别议员发出了什么信号，而在于它给更广泛的市场带来了什么延迟。CLARITY 法案一直被定位为立法解决方案，以解决关于美国应如何监管某些加密货币活动的长期问题。随着终止辩论失败，议员们无法在本届会期内简单地通过通常的立法管道向前推进。
尽管 Tillis 的言论引入了不确定性——因为类似的动态在其他法案中也曾上演——但接近该进程的议员强调，时间现在是一个硬性约束。支持 CLARITY 法案的民主党众议员 Shri Thanedar 将剩余的时间线描述为一个主要障碍。
“本届国会只剩下 20 个立法日，且都在中期选举之后，因此不幸的是，达成 2026 年妥协的可能性非常低。”
除了票数计算外，国会的日程安排也造成了实际问题。NEAR 的首席法务官 Abhishek Vaidyanathan 指出，众议院已经取消了两周“会议周”，并注意到参议院的州务工作期已于 10 月 5 日开始。在此背景下，修订方案的机会可能会转移到下一届国会，而不是在当前会期结束前解决。
参议员 Angela Alsobrooks 也认为，直到投票时刻谈判都接近达成，但她说共和党领导层在最后时刻终止了努力。与此同时，七位曾反对该法案的民主党参议员声称他们仍致力于在某个时候通过该法案——这表明在终止辩论过程中出现的政治分歧尚未解决，只是被推迟了。
SEC 和 CFTC 的措施填补了部分监管空白
CLARITY 法案的失败并未让行业陷入等待。在参议院投票后的几天里，美国证券交易委员会（SEC）宣布了一项为期五年的“创新豁免”，旨在允许在去中心化公共区块链上有限交易代币化的美国股票。该豁免旨在启用使用自动化做市商的交易机制，同时避免注册为证券交易所。
然而，该豁免并非全面覆盖。SEC 的框架不适用于不提供与传统股票相同权利的“合成”股票代币。这一限制很重要，因为一些代币化股票产品的结构化敞口不同——这意味着现有的发行和未来产品设计可能会直接受到代币持有者是否获得完整类股票权利的影响。
此外，美国商品期货交易委员会（CFTC）也概述了逐步合规和扩张的路径。它针对符合条件的“被动软件”提供商发布了不采取行动立场——这些实体将用户连接到受监管的衍生品公司和交易所——声明它不会建议对未能注册为介绍经纪商或关联人员的合格提供商或某些人员采取执法行动。
对于应用程序开发者和钱包生态系统来说，这种救济可能会减少将用户路由到受监管衍生品交易场所的产品功能的摩擦。该政策在什么构成“被动”促进方面仍留有解释空间，这意味着运营商可能会继续仔细审查其产品工作流程和披露信息。
CFTC 还向白宫提交了加密市场规则草案：“加密资产交易条例”和“加密资产市场条例”。在报道时，该行动被列为处于规则前阶段，意味着它尚未达到正式提案阶段。
私营部门向 CFTC 提交的申请中也可见监管动态。Coinbase 申请提供与个别美国股票挂钩的 24/5 永续期货交易，Kalshi 在同一天提交了类似提案——这两项努力都旨在在美国框架内扩大受监管期货的准入。
众议院委员会推进比特币储备和税收确定性
当参议院搁置 CLARITY 法案时，国会的其他部分推进了与加密货币相关的立法。众议院金融服务委员会通过了《2026 年美国储备现代化法案》。该法案将把确立“战略比特币储备”的现有行政命令编入法典，并考虑建立一个更广泛的“数字资产储备”，其中包含美国财政部持有的其他被没收的加密货币。
除了正式化储备概念外，该立法还要求联邦机构对其持有的数字资产进行全面审计，并提交季度“储备证明”报告。它还指示研究增加比特币持有量的预算中性收购策略。
在税收方面，众议院筹款委员会在两党支持下推进了《数字资产税收确定性法案》。报道将其描述为旨在重塑联邦政府如何对数字资产征税的立法——由于分类和报告的不确定性，这一直是投资者和企业关注的实际问题。
超越政策：更广泛生态系统的安全和研究信号
本周的政策发展与安全和研究项目相辅相成，突显了加密货币经济中持续存在的风险。
一个备受关注的案例涉及 Revolut 数据泄露升级为勒索事件。在敏感客户数据（包括护照和 KYC 自拍）被盗后，据报道，第二名黑客要求在 24 小时内支付 300 万美元门罗币（Monero），否则将出售客户记录。之前的报道曾提及另一团体要求支付比特币。报道还强调了在许多公司中存储 KYC 文档如何为攻击者创造“蜜罐”目标。
从研究角度来看，Chainalysis 的一份报告发现，与国家行为者相关的链上恶意软件存储急剧上升。根据报告，涉及攻击者在公共区块链上存储恶意软件指令或基础设施信息的新活动在過去 12 个月内增加了 420%，其中国家相关行为者占每个季度新活动的大约三分之二。
国际清算银行（BIS）的研究人员还警告了比特币分析中的测量问题。他们发现，链上转账价值的估计可能会有巨大差异——高达六倍——这取决于如何衡量交易，包括对找零输出和转回发送者的转账的处理。同样的方法论问题也可能扭曲与比特币市值指标的对比。
随着 CLARITY 法案的窗口缩小，接下来值得关注的事项
随着参议院对 CLARITY 法案的终止辩论失败，议员们引用剩余的立法日有限，许多市场参与者的近期焦点可能会从单一的综合法案转向一系列监管指导和豁免。现在的关键问题是，政治领导人能否为 CLARITY 法案找到可行的后续路径——或者下一届国会是否将成为最具影响力的加密货币市场结构变化最终成型的舞台。
本文最初作为《ARB 价格信号引发 Hodler Digest 中 70 倍上涨的投机》发表于 Crypto Breaking News——您值得信赖的加密货币新闻、比特币新闻和区块链更新来源。