快速摘要
1. CoinMarketCap 的恐惧与贪婪指数读数为 73，坚定地处于贪婪区间，而 CFGI 的加密指数读数为 55，处于中性区间，均为 9 月 25 日的数据。
2. 差距源于输入指标：广泛引用的模型将波动性和市场动量的权重各设为 25%，主导率和 Google Trends 各为 10%，而其他追踪器则使用完全不同的指标集。
3. 读数已从本周早些时候的 78 冷却，这比绝对数字更重要，因为方向是历史上携带信息的部分。
加密情绪指标本应为一个简单的问题提供一个单一的答案。今天，两个指标观察同一个市场，却相差 18 点，这相当于一个贪婪的市场与一个不贪婪的市场之间的区别。
CoinMarketCap 的恐惧与贪婪指数位于 73，处于贪婪区间。CFGI 报告为 55，中性，截至 9 月 25 日 00:20 UTC。比特币交易价格为 84,558.90 美元，上涨 1.58%，加密市场总市值为 2.89 万亿美元。
什么是恐惧与贪婪指数？
恐惧与贪婪指数是一个情绪指标，对加密市场情绪进行 0 到 100 的评分，其中低读数表示极度恐惧，高读数表示极度贪婪。
其逻辑源于逆向思维。极度恐惧旨在标记可能被超卖的资产，极度贪婪旨在标记泡沫。低于 25 的读数通常被标记为极度恐惧，25 到 45 为恐惧，45 到 55 为中性，55 到 75 为贪婪，高于 75 为极度贪婪，尽管区间因提供商而异。
为什么追踪器之间存在分歧？
因为它们衡量的是不同的事物，却将结果称为同一个名称。
引用最广泛的方法论由 alternative.me 发布，其权重分配为：波动性占 25%，市场动量和成交量占 25%，社交媒体占 15%，比特币主导率占 10%，Google Trends 占 10%。主导率被视为反向指标：由于比特币被视为更安全的资产，较高的主导率信号代表恐惧，较低的主导率信号代表贪婪。趋势数据将负面框架查询的搜索量计为恐惧。
其他提供商使用完全不同的输入指标。CFGI 表示它使用十个指标，并单独对数百种个别资产进行评分，指出单日不同币种之间的价差超过 60 点。将整个市场作为一个单元进行评分的模型，与对个别资产进行平均的模型会产生分歧，特别是在轮动期间，当某些资产处于极度乐观而其他资产持平的时候。
两者都没有错。它们回答的是不同的问题，如果你只看其中一个，这种差异是看不见的。
你应该使用哪种读数？
无论你使用哪一个，都要保持一致，并且永远不要单独将其作为触发信号。
方法论引出两个实际要点。首先，输入指标 heavily 偏向价格行为：波动性和动量在广泛引用的模型中合计占一半。这意味着该指数主要描述价格已经发生的情况，而不是未来会发生的情况。本周期早些时候单日 16 点的跳跃是跟随比特币 8.8% 的涨幅，而不是反过来。
其次，方向比水平更重要。该指数本周早些时候达到 78，随后冷却至 73。从高水平下降的读数在历史上比任何绝对数字都更具信息量，因为它捕捉到了热情开始消退而价格仍然高企的时刻。
边界：情绪指数是滞后、衍生的衡量标准。它们作为背景信息，与资金流、广度及持仓数据结合使用很有用，但单独作为决策依据则效果不佳。
73 在这个市场中意味着什么？
贪婪，但没有历史上伴随顶部出现的极端读数。
周围的市场支持贪婪的解释。XRP 上涨 6.59% 至 1.5540 美元，Solana 上涨 4.42% 至 118.20 美元，山寨币季节指数从 9 月 19 日的 48 攀升至 56。NEAR Protocol 一周内上涨约 92%。比特币本身自 1 月以来首次重新夺回美国现货 ETF 持有者 82,225 美元的平均成本基础。
缺失的是极端贪婪的特征。高于 80 的读数通常与散户激进买入每个回调以及新代币发行激增的阶段相吻合，这些条件起到的是警告作用而非确认作用。该指数本周触及 78 后回落，而非突破。
本网站自己的每日广度记录显示，9 月 17 日参与度急剧扩大，从 12 个上涨者增加到 89 个，并自此保持广泛。广泛的参与度与贪婪相结合，比狭窄的领导力与极度乐观相结合更健康。
底线
CoinMarketCap 的恐惧与贪婪指数读数为 73，而 CFGI 的读数为 55，同一天存在 18 点的差距，这是由不同的指标集产生的，这就是为什么单个指数的方向比其中任何一个的水平更重要。
有用的纪律是选择一个追踪器，了解它衡量什么，并观察它是如何移动的，而不是它停留在哪里。任何引用恐惧与贪婪数字而不指明来源的人，都是在引用几个答案中的一个，并将其呈现为唯一的答案。
本文仅供参考，不构成投资建议。加密资产波动极大，您可能会损失全部本金。请务必自行研究。