Coinbase 于 2026 年 9 月 22 日推出了由 Morpho Midnight 支持的、以比特币为抵押的固定利率 USDC 贷款。根据 Morpho 的说法，该产品在 Coinbase 现有的可变利率、开放式加密资产抵押贷款之外，为符合条件的用户增加了固定期限、固定到期日的借贷选项，贷款利率和还款日期在贷款发起时确定。
Coinbase 推出以比特币为抵押的固定利率 USDC 贷款
Coinbase 的帮助文档称，符合条件的用户可以选择可变利率或固定利率 USDC 贷款。在固定利率选项下，借款人选择固定期限，最高可借款 500 万美元。
与不锁定整个贷款生命周期利率的可变利率借贷不同，固定利率结构在发起时同时设定利率和还款日期。这些贷款使用比特币作为抵押品，USDC 作为借款资产。
Morpho 将此次推出描述为由其 Midnight 协议支持的固定利率加密资产抵押贷款，而 Coinbase 的贷款设置文档确认了产品选择和借款上限。
固定期限扩展了 Coinbase 的可变利率贷款业务
固定利率选项伴随着规模大得多的可变利率产品一同推出。Morpho 表示，截至固定利率贷款发布时，Coinbase 现有的可变利率贷款活跃贷款额已超过 14 亿美元，抵押品约为 30 亿美元。
Coinbase 最早于 2025 年 1 月通过 Morpho 引入了比特币抵押 USDC 借贷。根据 Morpho 2025 年 1 月的发布帖，该初始产品提供灵活的、开放式还款条款和可变利率借贷。
因此，这一新增内容改变了可用的期限结构范围，而非取代早期模式。在符合 Coinbase 资格要求的前提下，借款人现在可以选择开放式可变利率贷款或具有选定期限的固定利率贷款。
Morpho 关于活跃贷款和抵押品的数据表明了现有服务的规模，但未按借款人类型、贷款规模或抵押率细分活动。报告的 14 亿美元活跃贷款适用于与新的固定利率产品同时提供的可变利率产品。
Coinbase 和 Morpho 关于固定利率比特币抵押贷款的集成官方图片。 — 来源：Morpho
Morpho Midnight 提供固定到期日的借贷基础设施
根据其白皮书，Morpho Midnight 是一个固定利率、固定到期日的协议，其隔离市场指定了贷款代币、到期日和抵押资产。这使其区别于 Morpho Blue 主要采用的可变利率模式，并与 Coinbase 指定借款资产、抵押资产和到期日的格式相匹配。
Coinbase 的贷款文档，而非 Midnight 协议文档，规定了消费者条款。Decrypt 报道称，Coinbase 管理消费者申请体验，Morpho 提供借贷基础设施，Base 处理结算。
Decrypt 称此次集成为 Morpho Midnight 的首次企业级部署。此次推出在 Coinbase 现有的可变利率产品之外，为其比特币抵押 USDC 贷款产品增加了固定利率条款。
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